民生加银近2年主动权益基金仅1只正收益，平均亏损超26%

来源：智友养基
时间：2023-08-04 13:23:48

主动权益类基金是所有基金里费率最高的品种， 1%-1.5%的费率给基金公司带来了丰厚的利润。权益基金也是公募市场里最卷的赛道，比拼各家基金公司最强的投研能力，以实打实的收益率来区分胜负。

统计发现，民生加银基金旗下的主动权益类基金大面积亏损。近2年来，40只主动权益类基金（A/C份额分开计算）只有一只基金（民生加银量化中国混合）取得了正收益，其余39只基金全部录得亏损，亏损率高达97.5%。

这40只基金的近2年平均收益为-26.75%，大幅跑输同期沪深300（-17.77%）近9个点。

(相关资料图)

40只主动权益基金里只有6只基金排名在全市场前50%，其余基金市场排名均靠后，更有7只基金排名全市场倒数10%。

其中民生加银创新成长混合A（简称：民生加银创新）亏损程度最高，近2年净值回撤57.8%，跑输同期业绩比较基准45个点，全市场排名倒数第一（2112/2112）。

近年来，收益率下滑的同时，基金规模也在不断下跌。民生加银股票型基金规模从2021年三季度的103亿元，下跌到最新的56亿元。

混合型基金规模在2020年底就达到顶峰546亿元，此后一路下跌，最新规模只剩下274亿元，规模近乎腰斩。

业绩不佳的背后存在着管理上的问题。

民生加银精选混合13年11位基金经理

民生加银精选混合是民生加银旗下最早成立的权益类基金，管理费率为1.50%，自2010年成立至今最新净值为0.58

在基金运行的13年里，累计更换了11名基金经理（包括双基金经理共同管理）平均管理产品年限不足1年。尤其从2018年至今，更换了5名基金经理，平均时限不足1年。例如，刘旭明自2018年9月20日任职该基金的基金经理，次年3月便离任。

由于每位基金经理的投资思路、策略和逻辑可能不同，频繁更换基金经理或会对基金的稳定运作带来一定影响，有悖于长期价值投资的理念。

民生加银精选混合近2年累计亏损39.77%，跑输同期业绩基准（-11.41%）近28个点，跑输沪深300 近33个点，全市场排名垫底1943/2112。

回溯成立以来的业绩，民生加银精选混合更是跑输同期业绩比较基准超过80个点。目前管理民生加银精选的基金经理为施名轩。从履历看，施名轩在管理民生加银精选之前，尚未单独管理过一只基金，是一位新基金经理。一只超10年的老基金，由产品独立投资经验不足一年的新基金经理执掌，这一现象在业内人士称为是老基金成为了新人的“练手基”。在施名轩单独管理期间，民生加银精选的任职回报为-43.85%，亏损严重。

民生加银创新成长近2年排名倒数第一，换手率超过1300%

该基金也存在频繁更换基金经理的情况，从2018年底基金上市至今，4年多的时间里换了3任基金经理。2022年，民生加银创新成长的换手率高达1376.15%，是行业平均水平的5倍以上。

超高交易频率不但没有给持有人创造超额收益，反而因为产生庞大的交易费用，进一步损害净值。

高频交易也导致基金仓位的变动非常频繁，最新一季度民生加银创新大幅加仓了AI板块。此时AI板块在上半年已经积累了较高的涨幅，近一个月回调严重，也导致了该基金净值进一步回撤。

数据来源：Choice，时间截止2023年7月27日

关键词：

《逐梦》第五集：《钢多了气要更多》

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